Explicado: Por que a Moody’s elevou a perspectiva do rating soberano da Índia?

A Moody's mudou a perspectiva do rating soberano da Índia de 'negativa' para 'estável'. O que levou à atualização e qual é sua avaliação sobre o crescimento da Índia?

Um trabalhador solda uma viga de ferro em um canteiro de obras perto de uma estação ferroviária em Mumbai, Índia, terça-feira, 5 de outubro de 2021. (AP Photo / Rafiq Maqbool)

Afirmando que os riscos de queda da Índia devido ao feedback negativo entre a economia real e o sistema financeiro estão recuando, a agência de classificação Moody's na terça-feira mudou a perspectiva do rating soberano da Índia de ‘negativo’ para ‘estável’ , ao mesmo tempo em que afirma os ratings de emissor de longo prazo em moeda estrangeira e moeda local do país em Baa3. No ano passado, a Moody’s rebaixou o rating soberano da Índia de ‘Baa2’ para ‘Baa3’, o menor grau de investimento, dizendo que haverá desafios na implementação de políticas para mitigar os riscos de um período sustentado de baixo crescimento e deterioração da posição fiscal. A perspectiva do rating foi mantida negativa.

O que levou a uma elevação nas perspectivas da agência de classificação?

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Com maiores reservas de capital e maior liquidez, os bancos e instituições financeiras não bancárias representam um risco muito menor para o soberano do que a Moody’s antecipou anteriormente. E embora os riscos decorrentes de uma elevada carga de dívida e baixa acessibilidade da dívida permaneçam, a Moody's espera que o ambiente econômico permita uma redução gradual do déficit fiscal do governo geral nos próximos anos, evitando uma maior deterioração do perfil de crédito soberano.

O provisionamento bancário permitiu a baixa gradual de ativos problemáticos legados ao longo dos últimos anos. Além disso, os bancos fortaleceram suas posições de capital, apontando para uma perspectiva mais forte de crescimento do crédito para apoiar a economia, disse a Moody's.

Que medidas foram tomadas para fortalecer o sistema bancário?

Nos últimos seis anos financeiros, os bancos recuperaram Rs 5,01 lakh crore de empréstimos inadimplentes, permitindo-lhes melhorar suas métricas financeiras. O governo injetou Rs 3,06 lakh crore em bancos estatais em cinco anos entre 2017-18 e 2021-22 e realizou uma série de reformas para fortalecer os bancos, melhorar a resolução de dívidas e a recuperação.

No mês passado, o governo aprovou a extensão de uma garantia de Rs 30.600 crore para a National Asset Reconstruction Company Ltd (NARCL) para ajudar a limpar os ativos estressados ​​do setor bancário de cerca de Rs 2 lakh crore em um prazo limitado.

Qual é a avaliação da Moody's sobre o crescimento?

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Após uma contração profunda de 7,3 por cento no ano fiscal encerrado em março de 2021, o PIB real da Índia deve ultrapassar os níveis de 2019 neste ano fiscal, recuperando-se para uma taxa de crescimento de 9,3 por cento, seguido por 7,9 por cento no ano fiscal de 2022, disse . Olhando para o futuro, a Moody's espera que o crescimento real do PIB fique em torno de 6 por cento no médio prazo, disse o relatório. Alguns analistas argumentaram que a Moody's subestimou o potencial de expansão real do PIB da Índia no médio prazo, já que existem alavancas suficientes para um maior crescimento.

Qual é o impacto da atualização?

Uma vez que os custos de empréstimos no exterior estão vinculados à classificação de um país e à visão das agências sobre o país, uma atualização geralmente ajuda a reduzir os custos de empréstimos para o governo, bem como para o setor corporativo. Com as chances de inadimplência diminuindo e a melhora na capacidade geral do serviço da dívida, os investidores estrangeiros se consolam em subscrever títulos do governo e corporativos a taxas mais baixas.

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