Explicado: O que a Franklin Templeton de liquidação de fundos de crédito significa para os investidores
Notícias sobre fechamento de fundos da Franklin Templeton Índia: Como houve grave deslocamento do mercado e falta de liquidez causados pela pandemia de Covid-19, a casa de fundos disse que tomou a decisão a fim de proteger o valor para os investidores por meio de uma venda gerenciada do portfólio.
A sede da Franklin Resources Inc., empresa controladora da unidade de gestão de dinheiro Franklin Templeton, é vista em San Mateo, Califórnia. (Foto Bloomberg: Noah Berger) O Franklin Templeton Mutual Fund, o nono maior do país, sacudiu os investidores com sua decisão de encerrar seis fundos de crédito administrados voltados para rendimento a partir de sexta-feira. Os seis esquemas - fundo de baixa duração Franklin India, fundo de acumulação dinâmico, fundo de risco de crédito, plano de renda de curto prazo, fundo de títulos ultracurtos e fundo de oportunidades de renda - combinaram ativos sob gestão de cerca de Rs 28.000 crore, quase 25% dos ativos totais sob gestão (Rs 116.322 crore) da Franklin Templeton MF na Índia.
A casa de fundos disse que tomou a decisão a fim de proteger o valor para os investidores por meio de uma venda gerenciada da carteira, em meio ao severo deslocamento do mercado e à falta de liquidez causados pela pandemia de COVID-19. Os investidores, no entanto, estão se preparando para perdas substanciais.
O que a liquidação dos esquemas significa para os investidores?
Basicamente, isso significa que o Franklin Templeton MF primeiro liquidará os ativos dos planos e, em seguida, retornará o dinheiro aos investidores. Com a situação do mercado difícil por enquanto, os investidores podem não ter uma saída imediata. Especialistas do setor dizem que a casa de fundos pode ter dificuldade em conseguir um comprador para os ativos de baixa classificação do portfólio, então os investidores podem ter que esperar. Por outro lado, se a casa de fundo se esforçar muito para conseguir novos compradores para esses ativos, terá um corte de cabelo substancial, o que significaria uma grande perda para os investidores em seu investimento de capital.
Explicado Expressoagora está ligadoTelegrama. Clique aqui para se juntar ao nosso canal (@ieexplained) e fique atualizado com as últimas
Como disse um investidor, os investidores pagarão um alto preço pela incompetência da casa de fundos. A casa de fundos responsabilizou a pandemia COVID-19 e o bloqueio por sua falha em administrar os ativos dos investidores.
Esta decisão afetará outros esquemas da casa de fundos?
A casa de fundos disse que todos os outros fundos que administra - ações, dívidas e híbridos - não são afetados pela decisão. Portanto, a liquidação desses esquemas terá um impacto limitado sobre os investidores de outros esquemas. A casa de fundo disse que a crise de liquidez em curso no mercado impactou títulos de crédito de maior rendimento e classificação mais baixa na Índia e, uma vez que esses seis esquemas tinham exposição direta a eles, eles foram afetados.
Um motociclista passa em frente ao prédio da Franklin Templeton Investments em Hyderabad. (Foto Bloomberg: Adeel Halim) O que são fundos de risco de crédito?
Os fundos de risco de crédito são fundos de dívida que jogam com o princípio de alto risco-alto-retorno. Por definição, os fundos de crédito investem 65 por cento da carteira em títulos com classificação AA ou inferior, e os investidores devem estar cientes de que estão investindo em esquemas que investem em papéis com classificação inferior. Embora os títulos de empresas com classificação mais alta sejam mais seguros e ofereçam taxas de juros mais baixas, os fundos de risco de crédito geralmente investem em títulos de classificação mais baixa, que oferecem maior retorno, mas também apresentam maior risco.
jessica amlee 2017
O encerramento de seis esquemas não tem precedentes e pode quebrar a confiança dos investidores em fundos mútuos.
Por que eles são arriscados?
Os gestores da maioria dos fundos de risco de crédito têm perseguido rendimentos elevados e ignorado o risco mais elevado associado. Essa estratégia funcionou bem quando o ambiente externo era bom - a economia registrando taxas de crescimento mais altas e sem pressões indevidas na frente de liquidez. Nesses tempos, quando os fundos de crédito eram expostos a empresas com um balanço patrimonial mais fraco, as chances de inadimplência eram baixas. No entanto, quando há estresse na economia, e mesmo empresas fortes estão encontrando dificuldades para levantar fundos, as empresas com um balanço mais fraco e maior alavancagem (com classificação AA e inferior) são as mais vulneráveis. Nesse momento, os bancos, fundos mútuos e instituições financeiras que têm exposição de empréstimo a essas empresas verão o estresse aumentando em seus livros, e os mutuários não poderão pagar os juros e o principal. Os investidores agora estão questionando por que apenas Franklin Templeton foi incapaz de ler o que estava escrito na parede e agir logo.
Qual a importância do papel do gestor do fundo?
Embora todos os fundos de risco de crédito invistam até 65 por cento em títulos com classificação AA ou inferior, os especialistas do mercado dizem que os gestores de fundos podem reduzir seu risco seguindo uma estratégia de diversificação mais elevada. Se o esquema for diversificado significativamente no lado do ativo (sem grande exposição a algumas empresas), então, mesmo se houver um default de uma ou duas empresas, todo o portfólio não será afetado. Da mesma forma, se o esquema for bem diversificado do lado do passivo (não tendo apenas alguns grandes investidores), mesmo que um ou dois investidores busquem resgate, isso não leva o fundo a vender - como aconteceu com Franklin Templeton.
Os investidores devem se preocupar com seu dinheiro em fundos de crédito de outras casas de fundos e fundos de dívidas?
Embora a liquidação de um plano não afete o investimento em outros planos, os investidores ainda precisam avaliar onde estão seus investimentos. Como a economia está enfrentando um sério desafio devido ao bloqueio e várias empresas em vários setores estão lutando, é hora de os investidores olharem para a qualidade das empresas onde estão seus investimentos. Se seus investimentos tiverem exposição a dívidas ou ações de empresas com classificação inferior e altamente alavancadas, eles devem considerar a realocação.
Não perca do Explained | Como a queda do preço do petróleo afeta o açúcar, o que isso significa para a Índia
A Associação de Fundos Mútuos da Índia realizou uma teleconferência em que os líderes do setor garantiram aos investidores que não deveriam entrar em pânico. Considerando o que aconteceu na Franklin Templeton um caso isolado, Nilesh Shah, presidente da AMFI e MD da Kotak Mahindra Mutual Fund, disse que o perfil de crédito e liquidez dos investimentos da indústria é bom e o evento isolado não terá influência no dia da indústria. operações do dia-a-dia. Na verdade, na maioria dos fundos de risco de crédito, tem havido um movimento significativo em direção a ativos de melhor qualidade, maior caixa e melhor perfil de liquidez e eles têm sido capazes de atender aos resgates diários nestes tempos desafiadores, disse Shah.
Milind Barve, MD, HDFC AMC, também tranquilizou os investidores. Afirmando que o tamanho do fundo de risco de crédito é de apenas cerca de 5 por cento do AUM da dívida, ele disse: Não é um problema de setor de categoria. Os investidores de varejo não devem entrar em pânico com o que acreditamos ser um incidente isolado. Eles devem examinar cuidadosamente a carteira de fundos de crédito e se confortar com isso.
Compartilhe Com Os Seus Amigos:
