Explicado: em meio à pandemia de Covid-19, você deve investir em ações de bancos?
O setor bancário ainda não se recuperou do golpe pandêmico. Ainda existe uma oportunidade de investimento? Embora as preocupações com os NPAs permaneçam, os gestores de fundos acreditam que o setor é uma promessa no longo prazo.
Os dois maiores de baixo desempenho são o índice bancário e o índice financeiro, queda de 21% e 19%, respectivamente, em relação aos níveis de 31 de janeiro. Além disso, os índices de metal, energia e telecomunicações também caíram entre 10% e 15%. Nos últimos seis meses, o benchmark Sensex e Nifty recuperou a maioria das perdas que teve em fevereiro e março. Mas um setor-chave - o bancário - continua perdendo significativamente nas bolsas de valores. Embora seja um dos principais setores que ainda não se recuperou de seus níveis anteriores à Covid, isso representa uma oportunidade de investimento ou há um problema mais profundo do qual o setor está sofrendo?
O DESEMPENHO DO DESEMPENHO: Na quarta-feira, o Sensex na Bolsa de Valores de Bombaim fechou em 40.707, que é quase o mesmo nível dos 40.723 em 31 de janeiro. Entre os índices setoriais, vários setores ficaram muito acima dos níveis de janeiro. Enquanto os índices de TI e saúde subiram 38% e 41%, respectivamente, o índice Teck subiu 26%. Vários outros índices setoriais, como automotivo, FMCG e bens de consumo duráveis, estão dentro de 6% de seu nível de fechamento de 31 de janeiro.
O que se recuperou, o que não Os dois maiores de baixo desempenho são o índice bancário e o índice financeiro, queda de 21% e 19%, respectivamente, em relação aos níveis de 31 de janeiro. Além disso, os índices de metal, energia e telecomunicações também caíram entre 10% e 15%.
Por que os bancos estão perdendo desempenho?
Restringindo setores que forneciam bens e serviços essenciais, a pandemia e o bloqueio afetaram todos os outros setores da economia em proporções variáveis entre março e junho. Embora o relaxamento do bloqueio tenha levado à retomada da atividade econômica e da demanda de consumo em vários setores começando de junho a julho, o impacto do bloqueio rigoroso foi muito mais profundo sobre as pequenas empresas, novas empresas, empregos e níveis de renda dos assalariados e dos trabalhadores por conta própria. Muitos acham que isso afetará os bancos nos próximos trimestres.
A moratória de seis meses permitida pelo RBI terminou em 31 de agosto, e isso significa que os mutuários que foram impedidos de pagar seus EMIs agora terão que retomar os pagamentos mensais. Com negócios atingidos, empregos perdidos e níveis de renda encolhidos, os especialistas do mercado temem que os bancos possam testemunhar um aumento na inadimplência e ativos inadimplentes (NPAs) no trimestre encerrado em dezembro de 2020.
Esse medo está mantendo os investidores longe dos bancos. De fato, a parcela de alocação de capital por fundos mútuos ao setor bancário caiu de 24,4% em fevereiro de 2020 para 17,8% em setembro.
O CEO de um grande fundo mútuo disse que, como as preocupações continuam com um aumento nos NPAs, os gestores de fundos não têm colocado dinheiro novo nos bancos, mas sim em setores como TI, farma e tecnologia. A redução na nova alocação de recursos por investidores institucionais manteve o preço das ações dos bancos sob controle.
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Mas existe uma janela de oportunidade para os investidores?
Em janeiro, a relação preço / lucro (PE) para o Sensex era de 25,6; em outubro, é por volta de 29. Isso significa que a Sensex já está sendo negociada em uma zona mais cara do que em janeiro. Em contraste, embora o índice PE do índice do banco em BSE tenha ficado em 32 em janeiro, atualmente está oscilando em torno de 21. Isso significa que o índice PE do índice do banco ainda está muito mais baixo do que era em janeiro, ou que o estoque o preço dos bancos é menor em relação aos seus ganhos e, portanto, há possibilidade de aumento no preço das ações.
Os gestores de fundos acham que, embora haja algumas preocupações em relação aos NPAs, o setor está subvalorizado e cria uma oportunidade para os investidores. Enquanto o CEO de uma instituição de fundos líder disse que investidores inteligentes começaram a assumir posições em ações bancárias e esquemas específicos do setor, várias casas de fundos estão aconselhando seus investidores a investirem em fundos setoriais com foco em bancos.
Acreditamos que os SIPs (planos de investimento sistemáticos) devem ser iniciados em setores que estão subvalorizados. No momento, acreditamos que o espaço bancário e de infraestrutura está subvalorizado e, portanto, os investidores com um horizonte de 3-5 anos devem considerar SIPs em tais fundos, disse Sankaran Naren, ED e CIO da ICICI Prudential AMC.
Também é importante observar que se e quando os NPAs começarem a aumentar, haverá uma tendência em que os bancos bons se separarão daqueles com ativos de qualidade mais fraca. Isso resultará em um aumento no preço das ações de bancos mais bem administrados e com ativos de melhor qualidade. Existe um senso mais amplo entre os gestores de fundos de que, se alguém investir em bons bancos nos próximos dois a três anos, existe uma grande possibilidade de bons retornos serem obtidos. Siga Express Explained no Telegram
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O que mais os investidores devem considerar?
O crescimento do crédito para bancos comerciais regulares está sob pressão há algum tempo. Já tendo caído para um dígito a partir de agosto de 2019, enfraqueceu ainda mais desde a pandemia e a imposição do bloqueio, já que os bancos estão agindo com muita cautela quanto a quem eles emprestam em tempos de crise econômica. No mês de agosto de 2020, o crescimento homólogo do crédito desacelerou para 6%, o menor desde outubro de 2017, quando cresceu 5,9%.
Os especialistas dizem, no entanto, que isso não pode permanecer baixo para sempre e, eventualmente, aumentará nos próximos trimestres. E quando isso acontecer, haverá um crescimento mais rápido para os bancos.
Embora um pouco de NPAs faça parte do negócio bancário, é importante observar que os investidores não devem basear suas decisões de investimento apenas em NPAs. Quando a economia se recuperar e começar a testemunhar o investimento do setor privado, o setor bancário será um dos maiores beneficiários. Os investidores devem ter cuidado, no entanto, com a seleção direta de ações e procurar aquelas que estão adequadamente capitalizadas, têm uma carteira de varejo forte e tradicionalmente têm sustentado níveis mais baixos de NPAs.
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