Explicado: Por que o RBI adiou a reunião do MPC?

O Comitê de Política Monetária é o comitê estatutário que fixa as principais taxas de juros e a orientação da política monetária do país, bem como a meta de inflação.

O governador do RBI, Shaktikanta Das, é o chefe do MPC, enquanto o vice-governador responsável pelo Departamento de Política Monetária (Michael Patra) e o Diretor Executivo responsável pela política monetária são membros do lado do RBI.

Em 1º de outubro, o Comitê de Política Monetária (MPC) do Reserve Bank of India anunciaria as principais taxas de juros do país e a política monetária para os próximos dois meses. Isso terá que esperar enquanto o o governo ainda não nomeou três novos membros em um momento em que a pandemia está se alastrando, o crescimento do PIB está caindo aos pedaços e os tomadores de empréstimos estão se preparando para um mega processo de reestruturação de empréstimos.

Por que o RBI adiou a reunião do MPC?

A reunião bimestral foi agendada para 29 de setembro a 1 ° de outubro. O RBI a adiou porque não indicou seus três membros para o painel de seis membros. O mandato dos três membros nomeados pelo governo em 2016 expirou após a política anterior em 6 de agosto. MPC é o comitê estatutário que fixa a política básica de juros e política monetária do país, bem como a meta de inflação.

Como os membros do MPC são selecionados?

O governador do RBI, Shaktikanta Das, é o chefe do MPC, enquanto o vice-governador responsável pelo Departamento de Política Monetária (Michael Patra) e o Diretor Executivo responsável pela política monetária são membros do lado do RBI. Os três indicados pelo governo são selecionados por um comitê formado pelo governo para um mandato de quatro anos. Os três membros cujo mandato terminou em agosto são: Dr. Chetan Ghate, Professor, Instituto de Estatística Indiano; Dr. Pami Dua, Diretor, Escola de Economia de Delhi; e o Dr. Ravindra H Dholakia, ex-Professor, IIM Ahmedabad.

De acordo com a Lei do RBI, o quorum para uma reunião do MPC é de quatro e, de fato, o comitê não pode se reunir até que pelo menos um membro externo esteja presente, além dos três representantes do RBI. Se houver empate em qualquer proposta, o governador do RBI terá o voto de qualidade.

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O que o MPC fez nos últimos quatro anos?

A reunião bimestral do MPC discute o cenário doméstico e internacional antes de finalizar as taxas de recompra e reversa. Se não houver consenso sobre a taxa ou política, haverá processo de votação. Os membros do MPC divergiram em algumas ocasiões sobre o quantum das mudanças na taxa de recompra, mas acabaram optando pela decisão da maioria. Embora o MPC tenha reduzido a taxa básica de juros - a taxa de recompra - em 250 pontos-base, para quatro por cento, a transmissão do corte de taxa tem sido bastante lenta, com os bancos demorando para repassar os benefícios.

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O que significa o atraso no anúncio da nova política monetária?

As taxas de juros desempenham um papel crucial na economia. Qualquer atraso na alteração das taxas afetará a economia, já que o MPC define a taxa de recompra (a taxa pela qual o RBI empresta fundos aos bancos) e a taxa de recompra reversa (a taxa pela qual o RBI empresta fundos dos bancos). A pandemia ainda está evoluindo e a obtenção de crédito tem sido lenta. A economia está enfrentando um sério desafio e o RBI tem liderado na frente com respostas rápidas por meio de cortes de taxas, injetando liquidez por meio de operações de mercado aberto e operações compromissadas de longo prazo e uma variedade de ferramentas inovadoras para gerenciar e garantir a estabilidade financeira. Nesta hora de emergência econômica, o MPC deve estar no local para formular políticas. Esse atraso poderia ter sido evitado, disse VK Vijayakumar, estrategista-chefe de investimentos da Geojit Financial Services.

Por que foi criado o MPC?

Antes de outubro de 2016, o governador do RBI costumava decidir sobre a taxa de juros. Apesar de ter sido auxiliado por uma equipe de funcionários do banco central, a decisão final cabia ao governador. A Índia juntou-se a um grupo crescente de países que, a partir de 1990, adotaram metas de inflação flexíveis como estrutura de política monetária.

Em 2016, o governo forneceu apoio estatutário ao MPC notificando emendas à Lei RBI de 1934. A meta de inflação e a faixa de tolerância em torno dela, e a responsabilidade com relação ao não cumprimento da meta, foram notificados pelo governo durante maio- Agosto de 2016. Foi a primeira vez que uma meta explícita de inflação foi atribuída ao RBI, juntamente com o nível de falha.

As decisões de fixação de taxas agora eram feitas por meio de votação no MPC, em vez de apenas o governador tomar uma decisão sobre essas questões. O RBI agora libera as resoluções do MPC e as atas das atas (com um atraso) - fornecendo uma revisão detalhada da análise e avaliação individual dos membros que entraram na estrutura da política.

Foi eficaz no enquadramento da política monetária?

A primeira reunião do MPC foi realizada em 4 de outubro de 2016, quando Urjit Patel era o governador do RBI. Desde então, o MPC reduziu a taxa de recompra em 250 pontos-base, para 4% nos últimos quatro anos, com redução de 115 pontos-base nos últimos nove meses. Com a aceleração da inflação no varejo nos últimos meses, o MPC, em sua última revisão de política em agosto, manteve a taxa de recompra inalterada em 4%, ao mesmo tempo em que decidiu continuar com a postura acomodatícia. A meta de inflação atual é de 4% - dentro de uma faixa de 2 a 6% - que o RBI deve manter. O nível de inflação no varejo agora está acima da meta de 6%, com a leitura de agosto em 6,69%, e há quase um ano acima da meta de médio prazo de 4%. A emenda RBI Act define falha como inflação média violando a faixa de tolerância por três trimestres consecutivos, não instantaneamente.

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