Explicado: inflação de alimentos ‘importados’ da Índia
Após um período de divergência, os preços domésticos e globais dos alimentos estão subindo paralelamente. O coronavírus, os preços globais do petróleo e uma esperada colheita abundante de rabis podem determinar o cenário nos próximos meses.
As taxas de inflação de alimentos no varejo e no atacado em dezembro de 2019 foram as mais altas desde novembro de 2013 e dezembro de 2013, respectivamente. A inflação dos alimentos na Índia é influenciada pelos movimentos globais dos preços? Diante disso, parece ser o caso.
O retorno da inflação de alimentos
O índice de preços dos alimentos da Organização das Nações Unidas para a Alimentação e Agricultura (FAO) - que é uma medida da variação dos preços internacionais de uma cesta das principais commodities alimentares com referência a um período base (2002-04 = 100) - atingiu 182,5 pontos em janeiro 2020, o maior desde o nível 185,8 de dezembro de 2014.
Além disso, a taxa de inflação homóloga com base neste índice aumentou continuamente de 1,13% em agosto de 2019 para 2,86% em setembro, 5,58% em outubro, 9,33% em novembro, 12,22% em dezembro e agora, 11,33% para Janeiro de 2020.
Essa forte alta nos preços globais dos alimentos também se reflete nas tendências da Índia. A inflação anual do índice de preços ao consumidor (CFPI) ficou em apenas 2,99% em agosto de 2019, antes de subir para 5,11%, 7,89%, 10,01%, 14,19% e 13,63% nos cinco meses seguintes.
A inflação homóloga do índice de preços por grosso dos produtos alimentares começou a subir um pouco mais cedo - atingindo 7,8% em agosto de 2019, face a 2,41% em janeiro do ano passado. Posteriormente, aumentou para 9,8% em outubro, 11,08% em novembro, 13,24% em dezembro e 11,51% em janeiro de 2020.
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As taxas de inflação de alimentos no varejo e no atacado em dezembro de 2019 foram as mais altas desde novembro de 2013 e dezembro de 2013, respectivamente. Simplificando, desde outubro ou mais, a inflação dos alimentos voltou, tanto na Índia quanto no mundo.
Fatores locais e 'estrangeiros'
Embora o recente aumento nos preços domésticos dos alimentos tenha sido atribuído em grande parte a fatores locais - chuvas fracas durante a primeira metade (junho-julho) da temporada de monções e muito dela depois disso até meados de novembro, levando à redução / atraso do kharif semeaduras e danos à cultura em pé na fase de maturação / colheita - parte dela também é importada.
De acordo com o Departamento de Assuntos do Consumidor, os preços de varejo da palma embalada e óleo de soja em Delhi aumentaram de Rs 79 e Rs 100 por kg em 31 de janeiro de 2019 para Rs 108 e Rs 122 respectivamente em 31 de janeiro de 2020. Este aumento de 22% -37% foi quase igualado pelo aumento de 34,37% no índice global de preços de óleo vegetal da FAO entre janeiro de 2019 e janeiro de 2020. Como a Índia importa dois terços de sua necessidade de óleo comestível, preços internacionais mais altos teriam sido automaticamente transmitidos ao mercado doméstico .
Por outro lado, o aumento nos preços de varejo da cebola em Delhi de Rs 22 por kg em 31 de janeiro de 2019 para Rs 50 em 31 de janeiro de 2020 foi puramente devido à quebra da safra doméstica de kharif. Embora os preços globais também possam ser transmitidos ao mercado interno por meio das exportações - os comerciantes venderiam no exterior se as realizações fossem melhores em relação ao mercado local - o governo excluiu essa possibilidade ao proibir / restringir os embarques de cebola desde setembro de 2019.
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Clique para ampliar O período de divergência
O gráfico acima mostra que as taxas de inflação doméstica do CFPI e do índice de preços de alimentos da FAO começaram a se mover paralelamente apenas a partir de março de 2018, embora exibindo divergência significativa no período anterior.
O índice da FAO atingiu o pico de 240,1 em fevereiro de 2011, mas permaneceu em níveis de mais de 200 até julho de 2014. Os preços globais caíram depois disso e permaneceram baixos até o início de 2016, com o índice da FAO caindo para 149,3 em fevereiro de 2016. Inflação doméstica dos alimentos, também, diminuiu de 17,89% em novembro de 2013 para cair abaixo de 7% no início de 2016, já que os preços globais mais baixos das commodities reduziram a demanda pelas exportações agrícolas indianas, ao mesmo tempo que tornavam as importações mais baratas.
No entanto, a queda real da inflação doméstica - para o intervalo abaixo de 5% - ocorreu após setembro de 2016. E isso, por sua vez, teve mais a ver com fatores domésticos, especialmente desmonetização, do que preços globais - entre agosto de 2016 e outubro de 2017 , o índice de inflação da FAO, de fato, excedeu a taxa correspondente do CPFI.
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O que pode acontecer agora?
Agora, quando os preços internacionais e domésticos dos alimentos estão mostrando sinais de novo endurecimento, a questão é: quão sustentável é essa tendência? Existem pelo menos três fatores de baixa atualmente em jogo.
O primeiro é, obviamente, a nova epidemia de coronavírus que reduziu a compra chinesa de tudo, desde óleo de palma e soja a leite em pó e carne. Os preços do óleo de palma na Malásia caíram de 2.922 ringgit ($ 719) para 2.725 ringgit ($ 658) no último mês.
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O segundo é o petróleo bruto. Os preços do petróleo Brent chegaram a US $ 70 por barril após o ataque aéreo dos Estados Unidos em 3 de janeiro que matou o principal comandante militar do Irã, mas caíram desde então, fechando a US $ 57,67 / barril na terça-feira.
O terceiro é o perspectiva de uma safra abundante de rabi (inverno-primavera) na Índia. A colheita do kharif acabou não sendo tão boa por causa do excesso e das chuvas fora da estação. Essa mesma chuva, porém, ajudou a aumentar a área plantada de rabi em 9,5% em comparação com o ano passado. A chegada desta safra ao mandis a partir de março deve arrefecer os preços, principalmente de hortaliças e leguminosas, que apresentaram as maiores inflação anual no varejo de 50,19% e 16,71% em janeiro.
Contra esses fatores de baixa estão os fatores relativamente de alta.
Os estoques finais globais de óleo de palma neste ano são projetados para serem os mais baixos desde 2009-10, enquanto o açúcar também deve entrar em déficit significativo. O aperto na oferta está sendo visto tanto globalmente quanto na Índia, até mesmo no leite. Como os preços do óleo de palma da Malásia, que subiram de uma média de 2.037 ringgit para 3.014 ringgit entre janeiro de 2019 e janeiro de 2020, as taxas de leite em pó desnatado nos leilões globais de lácteos da Nova Zelândia também subiram de $ 2.201 para $ 3.036 por tonelada durante este período - antes o novo coronavírus atacou.
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Seria interessante ver o que acontece quando o vírus termina seu curso. Se o petróleo Brent também subir de novo - tornando atraente para a cana-de-açúcar e o milho serem desviados para a produção de etanol e também o óleo de palma para o biodiesel - pode haver incerteza à frente.
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